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文/徐栋章 能源情报

HB火博体育反复博弈拉锯斡旋，俄乌的矛盾也没能缓和半分。

经过真真假假的舆论交锋，俄罗斯先是承认乌东两州独立，24日凌晨普京发表一篇长篇讲话后，俄罗斯军队开进乌克兰。一场前途未卜的战争开启。

旋即美国总统拜登称联合盟国发起对俄罗斯“毁灭性”制裁，冻结资产，禁止俄罗斯使用美元、英镑、欧元、日本等进行交易。俄罗斯部分银行被剔除出Swift，金融核弹级制裁落地。俄乌双方的战争还在持续，此前布伦特油价已经突破100美元/桶的价格，24日开盘欧洲TTF天然气价格飙升36%。

HB火博体育双方的战事还没有结束，不断有欧洲国家采取行动支持乌克兰，也有国家断断续续提出追加对俄制裁，俄罗斯也多方回应。不过目前的制裁，除了德国在第一时间冻结北溪2号注册程序外，欧洲的制裁措施为能源交易网开一面。能源是俄罗斯欧洲关系中的重要内容，乌克兰是必不可少的过境国，能源过境是俄乌几次斗气的内容。

俄罗斯是欧洲主要能源供应方，欧洲的能源很大比例来自俄罗斯。有西方学者戏称，俄罗斯在全球石油和天然气市场上占据主导地位，可以说这个国家是一个大型加油站。近年来，在页岩革命的带动下，美国的油气产量快速增长，其对外政策的能源诉求开始增多。

此前，美国已经游说中东国家、日本必要时给欧洲支援天然气。俄乌交战前景难料，我们盘点一下能源冲击波。

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俄欧洲能源关系，剪不断理还乱

乌克兰局势未定，布伦特原油突破一百美元，是2015年以来高点，各种机构预计还会进一步上涨，2014年也是因为俄乌矛盾引起的克里米亚危机，国际油价一度涨至140美元。

HB火博体育俄罗斯是名副其实的能源生产大国，原油日产量约为900万桶，全球石油日产量约为7800万桶。基准国际原油价格今年迄今已上涨约20%，过去23个月累计上涨约46%。

截至2021年1月1日，俄罗斯剩余探明石油储量为1078亿桶，排名委内瑞拉、沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克之后，位居世界第五，占世界剩余探明石油储量的6.2%；俄罗斯的剩余探明天然气储量更高，为37.4万亿立方米，世界第一，占世界剩余探明天然气储储量的19.9%。

俄罗斯是世界主要的石油天然气生产国。根据国际能源署2022年1月19日出版的《石油市场报告》，2021年12月，俄罗斯的石油产量为每天1125万桶，排名美国之后，世界第二，占世界石油总产量的11.41%。

国际能源署2022年1月出版的《2022年第一季度天然气市场报告》显示阿塞拜疆石油储量，2021年俄罗斯的天然气产量为7610亿立方米，仅次于美国，位居世界第二位，占世界天然气总产量的18.46%。

俄罗斯的石油和天然气出口占据很大份额。根据俄罗斯海关的统计数字，2021年俄罗斯出口石油2.3亿吨，仅次于沙特阿拉伯位居世界第二。2021年，俄罗斯天然气出口数量为2035亿立方米，世界第一。

欧洲是俄罗斯油气的主要出口地区。从20世纪60和70年代起，苏联就通过管道向欧洲出口天然气，目前俄罗斯通过7条天然气管道向欧洲出口天然气。俄罗斯出口天然气的80%出口到欧洲。2020年，欧盟成员国合计从俄罗斯进口的天然气约为1526.5亿立方米，占欧盟总进口量的38%，相当于欧洲进口天然气超过三分之一来自俄罗斯。

通过管道输送天然气，优势大、成本低，相比海运LNG更是受人青睐。

石油也是如此，2020年俄罗斯石油出口的约48%流向了欧洲市场。这带来俄欧双方在能源领域的相互依赖。俄罗斯需要欧洲的能源市场获得收入，欧洲也需要俄罗斯的能源满足需要。

欧盟经济大国德国是俄罗斯能源的主要市场，德国石油消费约31.5%和天然气消费约57%来源于俄罗斯。俄罗斯的能源出口也高度依赖德国，其中2020年俄罗斯石油出口的11%到了德国家，俄罗斯向欧洲出口的天然气中有25%左右流向德国。

石油天然气行业是俄罗斯最重要的经济支柱，油气行业的总收入占俄罗斯财政收入约40%，俄罗斯出口收入的一半以上来源于油气。

这也是德国在对俄制裁中总是犹豫不决的原因，即使已经宣布给乌克兰提供武器支持，并同意将俄罗斯剔除出SWIFT，但能源依然不在此列。长期占据俄德关系的北溪2号管道，也是为了避开传统的经乌克兰的天然气管道新建的。

美国油气产量增长后，特朗普任上力推用美国LNG替代俄罗斯天然气，施压德国终止北溪2号。但这一动议，始终磕磕绊绊，毕竟能源替代并不那么容易。2021年欧洲能源危机，加上乌克兰战争，也许会加速这一进程。

没有俄气，欧洲能否补上缺口

欧洲2021年天然气消费量4800亿立方米，其中进口量约占总消费量的85%。根据咨询公司数据，2021年欧洲LNG交付量同比下降9%，至7720万吨，相当于1000亿方天然气。

俄罗斯是欧洲天然气市场的最大进口来源。2019年，俄罗斯管道气占欧洲总消费量的35%（1790亿立方米），2020年下降到32%（1460亿立方米），2021年下降到31%（1420亿立方米）。俄罗斯的液化天然气（LNG）每年供应欧洲市场18-20亿立方米，占总量的4%。除了俄罗斯，挪威、北非（阿尔及利亚和利比亚）和阿塞拜疆也通过管道向欧洲供气。

按照以往的经验，苏联是在上世纪60/70年代开始向欧洲供气，至今从没有断供。在俄乌几次斗气时，供气量有影响，但没有发生过断气的情况。油气出口是俄罗斯外汇的来源之一，也涉及合约履行问题。

但是假设极端情况，没有俄罗斯的天然气，或者俄罗斯天然气量减少，可以通过什么手段填补缺口？

目前，俄罗斯之外的三类进口通道，都在满负荷运行。且气源地可以提供的增量气也非常有限。

美国提倡的LNG替代方案也有不可行性。欧洲LNG接收站都在满负荷运行，意味着LNG进口也受限。而且LNG贸易还受到价格、运输的限制，如果要替代三分之一俄罗斯气，即大概500亿方计算，需要增加进口3600万吨左右LNG，相当于目前欧洲LNG进口量大约一半，约等于全球LNG贸易量的十分之一，增量部分可以排2021年全球LNG进口量第四位。

目前欧洲的接收站设施已经满负荷运行，价格也处高位。新增这么大规模的LNG进口量，需要新建基础设施。如果真要LNG替代管道气，将继续抬高价格阿塞拜疆石油储量，且需要大量LNG接收站设施，短期内无法实现。唯一的结果，将是推动LNG价格不断上涨到天价。

所以，短期内没有可能大规模替代俄气。俄欧双方不可能采取断供或弃用的措施，能源是双方谈判的一个筹码，但不太可能真正作为武器被使用。

另一方面，LNG出口国的产能提升短期内无法实现。受到疫情影响2020年、2021年新增产能有限，也促成了价格不断上升。2022年新增产能陆续进入投资建设阶段，LNG领域产能建设前已经签订长约阿塞拜疆石油储量，市场机动量很少。

欧洲国家可以加快能源替代，大规模发展新能源。短期内，可能利用各种能源，而不是孤注一掷非要在石油天然气上决出胜负。

大宗商品冲击阿塞拜疆石油储量，如何收场

俄罗斯在矿产资源、油气、金属和稀有气体领域也是主要供应方。这些领域也将冲击全球供应链。

俄罗斯是一个庞大的铝生产国和主要出口国，年初至今，铝价上涨了约15%。2021年俄罗斯生产了大约370万吨铝，据美国地质调查局(U.S. Geological Survey)的数据，全球铝产量约为6800万吨。

俄罗斯和乌克兰都是重要的小麦生产国，俄罗斯每年大约生产8000万吨小麦，乌克兰的产量约为3300万吨。全球小麦产量每年超过7.75亿吨。俄乌的产量足以影响价格变动。

BP的统计数据显示，俄罗斯2021年的天然气产量约为6390亿立方米，同期全球天然气产量约为3.854万亿立方米。

俄乌关系紧张，也刺激替代产品的生产，改变了相应的市场格局。美国液化天然气(LNG)在欧洲市场的份额不断提高，2022年1月美国LNG出口量中约60％流向了欧洲，同比大幅增加10％左右。

俄乌危机一定程度刺激了石油投资。荷兰计划把Groningen油气田的产量提高一倍，开采时间将持续到2026年，挪威Equinor的天然气产量增至创纪录水平，而且还有更多的产能。

不过在碳中和的目标下，油气上游投资削减的趋势未变，未来油气的价格还会上涨。

另外，在俄罗斯与西方的制裁对垒中，可能影响油气资产。目前埃克森美孚、bp、壳牌、道达尔以及日资公司在俄罗斯油气上游都有不小的投资。如果卷入冻结资产、没收等更过激的反应，可能演变成更严重的危机。

金融制裁后，还涉及到跟俄罗斯贸易的支付难题。处理这些领域的贸易，需要时间形成新的模式。当然，替代生产商和替代资源蕴藏着的投资机会。

目前，俄乌双方都表示出谈判的意愿。估计在谈判中，这些都会提及。哪一方都不想完全退出国际市场，相应的国际市场也是双方的谈判筹码。经过多年的制裁，美欧的制裁手段越来越少，俄罗斯也会利用这一点。

考虑到中国大宗商品的对外依存度阿塞拜疆石油储量，还是要及早做好准备和预案，减少价格飙升的损失。迫切的还要积极应对美欧制裁俄罗斯带来的合规要求。

HB火博体育还是期待战争早日收场。