HB火博体育编者按：本文转载至微信公众号“首席商业评论”，由飞景投研发布。

在中国互联网发展史上，张朝阳和他的搜狐是独一无二的存在。

作为曾经的互联网头部公司，2008年，圈内曾盛传马化腾曾希望搜狐收购腾讯。上市22年来，搜狐的股价也发生了翻天覆地的变化，从跌破发行价到股价在3天内翻了一番。

HB火博体育

张朝阳的物理课

搜狐创始人张朝阳也是为数不多的高学历、高调亮相中国的互联网创业者之一。被称为“互联网教父”一点也不为过。网易丁磊曾说过：2000年之前，张朝阳是中国互联网行业最有影响力的人。

HB火博体育从“搜狐全体员工工资补贴欺诈”到物理课半年直播。近年来，张朝阳一次次淡出江湖，一次次回归，每一次都能快速获得流量，为搜狐立下一个小目标。

年近60岁的张朝阳在一线业务十分活跃。面对媒体的各种嘲讽，张朝阳会在微博上大方回覆几句：一是不认识，二是真没必要写文章滔滔不绝、诽谤搜狐。而今天的搜狐会不会因为张朝阳而拥有第二个青春？

HB火博体育昔日的互联网巨头为何停滞不前

说起成立于1998年的搜狐，曾经在互联网圈有过一系列荣耀：成立三年后在纳斯达克上市，是2008年北京奥运会唯一的互联网赞助商。鼎盛时期拥有搜狐新闻门户、搜狐畅游、搜狐视频、搜狐焦点等一线互联网头部产品。 2008年，搜狐的股价和财报一度超过新浪。

HB火博体育张朝阳登上《时尚健康》封面的样子

自媒体关于搜狐如何倒下的宫斗秘籍和行业分析太多了。大致可以概括为两个方面。首先肯定是张朝阳的个人因素，搜狐高管也通过离职表达了对搜狐的无奈。搜狐视频的顾永强离开创办优酷。搜狐焦点的龚宇创立了爱奇艺。一时间搜狐成了那个时代互联网的“黄埔军校”，但搜狐却直接在一波出走中倒下了。

二是搜狐对中国互联网行业方向的误判。 2013年张朝阳复出，感叹自己的OUT后搜狐财经股票新闻，他决心重新布局搜狐的门户、视频、游戏和搜狗四大核心业务。但当时张朝阳和搜狐团队认为，新闻门户还是刚需，会产生新的内容消费。

张朝阳对中国互联网的内容消费有这样的判断：一是基于版块导航的消费，有渠道和编辑满足top需求，二是基于个性化订阅和推荐的消费，基于大数据、自媒体等。“连接”技术满足长尾需求，三是基于SNS的信息消费。

客观上，张朝阳对行业的判断总体上是正确的。他口中的“基于个性化订阅和推荐的消费”是张一鸣2012年今日头条内容聚合的运营模式，而后续的实践也证明了这种内容消费模式在中国互联网市场的成功。而“基于SNS的信息消费”是腾讯、网易等传统门户网站在移动端的内容推荐模式。但早早看到大势的搜狐，并没有把重点放在张朝阳提到的三个方面。此后，搜狐也推出了搜狐账号，还开发了个性化推荐的搜狐新闻客户端搜狐财经股票新闻，但仍然错过了社交媒体、社交网络、电子商务等互联网渠道。

转让+退市，搜狐开始盈利

2020年，搜狐的业务板块发生了历史上最大的变化。其四大板块之一的搜狗和畅游被转让收购，另一个被退市私有化。

当年，搜狗一直是搜狐旗下少数几个高增长的业务之一，不仅弥补了搜狐其他业务造成的亏损，更重要的是，为搜狐的上市财报做出了重要的账面贡献。搜狐年报显示，2019年搜狐集团实现营收18.5亿美元，其中搜索及搜索相关广告业务营收10.7亿美元，搜狗占比超过57%。然而，2020年搜狗一季度开始出现亏损，所以及时转股止损成为了搜狐当时的补救策略。

2017年，搜狗在美国上市

2020年9月30日，已在美股独立上市的搜狗与腾讯达成私有化交易协议，准备从纽交所退市。腾讯消息发布搜狗当日，搜狐股价反弹逾30%。据悉，此次收购将使搜狐获得12亿美元的一次性现金流。而搜狐手中的另一家重要上市公司畅游，在上市11年后也迎来了重大变革。

2020年4月17日，搜狐旗下游戏公司畅游从纳斯达克摘牌。当时畅游的股价为10.74美元，总市值为91亿美元。畅游刚入市时，最高价为38.$86。现在退市可以理解为一种成功的退休。倒不如说，张朝阳的策略，能够以畅游未来的利润和现金流，更好地为搜狐母公司服务。毕竟国内游戏市场的黄金时代已经过去，美国资本市场已经没有吸金的可能。回归国内自保应该是更好的选择。退市一年后，张朝阳多次表示畅游未来有意继续在港股上市。毕竟对于搜狐来说，游戏显然是最能吸引资本的一个板块。

进入2021年，品牌广告和网络游戏是搜狐的两大收入来源——前者的收入主要来自搜狐的媒体业务、搜狐视频和搜狐焦点，而后者的收入主要来自畅游的“老IP”八龙。 2021年，搜狐宣布净利润达到9.34亿美元，这是自2018年以来首次扭亏。其中，8.65亿美元的利润来自出售参股搜狗等控股公司，但搜狐主营业务的营业利润也为1.6亿，同比增长41%。得益于游戏业务的增长，搜狐从去年开始基本摆脱了亏损的困境。

归来讲学，张朝阳不服命

进入2022年，搜狐的盈利能力保持稳定。根据搜狐2022年第一季度财报，搜狐实现营收1.93亿美元，实现净利润900万美元，超出此前预期。张朝阳表示，“尽管受到 COVID-19 的负面影响和充满挑战的宏观经济环境，我们继续专注于优化产品和提高运营效率。得益于我们的网络游戏业务的出色表现，集团的利润超过了之前的指引并实现盈利。”

目前，互联网行业正处于调整期。每个公司都会遇到各种困难。对于依赖广告的互联网媒体业务来说，要承受冲击并保持盈利并非易事。

作为一家互联网媒体，高呼“回归媒体”口号的搜狐搜狐财经股票新闻，更注重内容生态的建设，在IP创作上力求不断创新。要知道，搜狐是历史上第一个将正版美剧引入中国的视频平台。 ，并在2022年成为首个将视频版权转让给抖音进行二次创作的视频平台。

对于原创IP的创作，张朝阳自然是自作自受。物理直播课于去年11月开课，现已在搜狐直播50多场。一步一步详细的数学计算，推导出相关的物理公式，把每一个公式从头到尾拆解得很清楚。第三方数据平台提供的数据显示，张朝阳的物理课在搜狐视频最具影响力和最有价值的直播榜单中排名第一。

除了张朝阳的直播课，搜狐视频硬核知识领域的自然科学、人文等各学科也在陆续上线，健康、情绪心理学、汽车、时尚与美妆也在继续深耕。未来是靠广告还是电商变现，搜狐现在有信心去思考这个问题。

在自制剧的IP开发方面，虽然搜狐的产出已经不如从前，但仍能保证比较稳定的热门作品的产出。从最早的《刁丝门》开始，搜狐视频先后出品了《无心法师》《法医秦明》《拜见宫主》等热门网剧。进入2020年后，搜狐视频开始走低成本扩张之路，摒弃高成本的顶级影视剧，转向低成本的优质内容。

搜狐另一个被忽视的优势是其相对人性化的企业文化。有自媒体评论称，许多离开搜狐的员工都想念他们的前雇主。 15天的年假，相对人性化的管理制度，以及对员工细节的关注，都让搜狐成为北京互联网巨头圈子里独树一帜的风景，无法涉足。

努力工作，保持低调。退休的张朝阳还在前台努力工作。相比创业时的犀利搜狐财经股票新闻，老张多了些工匠精神，精心打磨课程内容。 2021年，张朝阳曾在接受采访时说，“年轻人不应该太努力，太努力反而有害。

其实，这些言论或许也代表了搜狐的现状。不再是年轻公司的搜狐，或许没有一些天赋和能力，但市场瞬息万变，搜狐也在坚守的同时等待着下一个风口。 “瘦弱的骆驼比马还大”是今天搜狐很多人的调侃，但他能保住家业，教书和网友聊天，张朝阳却在如今的互联网公司里，有一种难得的安慰。

参考文献

1、不服命的搜狐搜狐财经股票新闻，数着每一步，砍柴。

2、张朝阳为什么不退休？ , 市值列表

HB火博体育3、“体型直男”张朝阳，为没落的搜狐、鲁财经辩护